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3500億國企結構調整基金成立

發布日期:2016-09-30來源:網絡來源編輯:靳明偉

[摘要]

   9月26日,目前國內規模最大的私募股權投資基金——中國國有企業結構調整基金成立,總規模為人民幣3500億元,首期募集資金1310億元。這是國務院批準設立的“國家級”基金,也意味著國資委所確定的國企改革兩大基金——國有資本風險投資基金和國企結構調整基金已經全部設立。國有資本風險投資于8月成立,由央企國新公司牽頭,設計總規模2000億。

  

  據了解,基金采用股份有限公司的組織形式,中國誠通控股集團有限公司(簡稱“誠通集團”)作為主發起人,出資300億元,中國郵政儲蓄銀行股份有限公司出資500億元,招商局集團有限公司出資200億元,中國兵器工業集團公司出資50億元,中國石油化工集團公司出資50億元,神華集團有限責任公司出資50億元,中國移動通信集團公司出資50億元,中國交通建設集團有限公司出資50億元,中國中車集團公司出資10億元,北京金融街投資(集團)有限公司出資50億元。

  

  據中國國有企業結構調整基金股份有限公司董事長朱碧新介紹,資金規模邊界會根據結構改革的需求而突破現在的3500億元。投入資金的80%以上將用于重點國有骨干企業的結構調整。據介紹,中國國有企業結構調整基金為公司制產業基金,將接受國資委的指導監督,采取市場化運作。

  

  1.六大投資方向 三種投資方式

  

  據中國誠通介紹,基金將投向六大方向:一是關系國家安全、國民經濟命脈的重要行業、關鍵領域和重大專項任務;二是中央及地方重點國有企業轉型升級、國際化經營、實現創新發展項目;三是中央及地方重點國有企業強強聯合、產業鏈整合、專業化整合和并購重組項目;四是發掘中央及地方重點國有企業重組整合和清理退出過程中的具有投資價值的項目;五是與中央企業以及境內外優秀資產管理機構共同設立專注于特定領域的子基金;六是其他具有經濟效益和社會效益的項目。

  

  中國誠通表示,基金將采取股權投資、參投子基金和債權投資三種投資方式。在直投股權投資和跟投方面,該基金將通過自主直接投資,或對子基金的優質項目進行選擇性跟投,對包括未上市公司的股權投資和已上市公司的股權再融資和股權轉讓。在參投子基金方面,該基金將在堅持推動國有企業結構調整的總體戰略方向下,發揮國有資本的示范和帶動作用,采取參投子基金的方式,以借助市場力量,提高基金運營規模、項目渠道、專業化運作能力和管理水平,縮短市場拓展時間,盡快產生效益。在債權投資方面,基金的債權投資工具將更多體現出夾層資本的特征,可考慮采用兼具債權投資和股權投資雙重性質的可轉換債券、附帶認股權證的債券等作為債權投資形式。

  

  2.力促四大領域重組整合

  據介紹,基金將有四大投資領域:

  戰略投資領域。重點投資于國防軍工、戰略物資儲備、石油天然氣主干管網、電網、通信基礎設施、戰略性礦產資源開發利用等涉及國家安全、關系國民經濟命脈的重要行業和關鍵領域的重大項目、行業基礎科研或國家重大專項任務等。

  

  投資策略:基金將支持中央企業實施上述領域的投資項目,重點針對項目主導方的投資需求,以靈活多樣的方式提供融資支持,并獲取相對穩定的投資回報。如可考慮以優先股、債權形式獲取穩定的股息、債息收入,并預備一個相對較長的投資持有期限。其中,對有利于國家利益的重大戰略性投資項目,不排除長期戰略性持有的投資策略。

  

  轉型升級領域。基金將發揮平臺和橋梁作用,通過并購重組實現傳統產業與戰略新興產業、消費升級領域、養老與健康產業的優質資產與技術等的對接,推動中央企業轉型升級;促進優勢產業集團與科研院所的重組整合,加大新技術、新產品、新市場聯合開發力度;搭建支持企業轉型升級的金融平臺和國際產能合作平臺;利用國際經濟周期的波動,進行全球資源及優勢產能的投資并購,提升中央企業參與國際市場競爭的能力。

  

  投資策略:對于具有較強技術、商業模式創新能力和優勢資源條件的境內外標的企業,基金可考慮單獨或聯合相關中央企業實施股權收購,通過業務優化、并購重組、管理層激勵等投后管理實現核心業務增值后,整合進入中央企業或其持股上市平臺,在實現基金退出收益的同時,服務于中央企業的轉型升級。

  

  并購重組領域。重點助力裝備制造、建筑工程、電力、鋼鐵、有色金屬、航運、建材、旅游和航空服務等領域中央企業間的強強聯合;推動煤炭、電力、冶金等領域優勢中央企業實施產業鏈整合,打造全產業鏈競爭優勢;促進通信、電力、汽車、油氣管道、海工裝備、航空貨運等領域中央企業間的專業化重組整合;重點支持優勢中央企業為獲取關鍵技術、戰略資源、知名品牌、市場渠道等方面開展的境內外并購,培養一批具有創新能力和國際競爭力的世界一流跨國公司。

  

  投資策略:基金將聯合上述領域的龍頭中央企業共同實施并購重組項目,其中基金主要進行財務投資,重在為行業整合者提供資金、專業咨詢和網絡資源支持,旨在提高行業集中度,將資源向優勢龍頭企業集中,形成資源合力,提升資源配置效率。

  

  資產經營領域。重點助力鋼鐵、煤炭、電解鋁、水泥等產能過剩行業的“去產能”,僵尸企業、低效無效資產的清理,以及與中央企業主業無互補性、協同性的低效業務和資產的退出,建立退出機制和通道。基金的介入,將致力于加快資產變現效率,推動國有資本有序進退,引導將退出資本集中投向更需集中的領域和行業,實現國有資本形態轉換和資產、業務布局結構的調整優化。

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